甬兴证券有限公司吴东炬近期对富佳股份进行研讨并发布了研讨陈述《富佳股份初次掩盖陈述：清洁电器远景可期，储能逐渐奉献增量》，本陈述对富佳股份给出增持评级，当时股价为13.79元。

  富佳股份(603219) 中心观念 闻名清洁电器ODM制作商 富佳股份成立于2002年8月，主营吸尘器等智能清洁类小家电及无刷电机等重要零部件的研制、规划、出产与出售，根本的产品包含无线锂电吸尘器、有线吸尘器、智能扫地机器人以及电机等。现在公司已成为清洁家电闻名ODM供货商，也是全国十大吸尘器出口企业，产品包含北美、欧洲、亚洲、大洋洲等多个区域，客户集体包含Shark、伊莱克斯、G Tech等世界闻名吸尘器品牌，一起公司活跃开辟国内商场，为方太、顺造等国内品牌供给产品。近年来公司业绩完成加快速度进行开展，2018-2023年公司经营收入CAGR到达18.49%，归母净利润CAGR到达14.69%；其间23年增加有所放缓，2023年公司完成盈余收入26.93亿元，同比下滑1.87%，归母净利润完成2.61亿元，同比下滑24.73%。 公司清洁电器远景可期 公司首要经经营务为吸尘器等清洁电器ODM代工制作，榜首大客户为美国SharkNinjia，近年来公司与shark协作规划完成了较好增加，2019年对shark出售额为9.8亿元，22年大幅攀升至22.56亿元，23年对shark出售额有所回落至19.07亿元，2019-2023年复合增速为18.1%；展望未来，估计公司吸尘器等清洁电器代工事务有望完成持续增加，首要是依据以下两点：首要，考虑到亚太区域商场吸尘器销量仍有必定提高潜力，在此布景下全球吸尘器销量未来有望完成进一步增加；其次，shark品牌持续拓宽新商场，向德国、法国等欧洲国家进军，商场扩张叠加全球商场增加预期，shark清洁电器事务未来增加可期。此外，公司还推动扫地机、洗地机、地板地毯清洁机、布艺清洗机等新品事务，未来有望逐渐有所奉献。 布局储能事务，打造新的增加极 22年以来公司逐渐切入储能赛道，22年11月，公司经过增资取得深圳羲和未来15%股权，进军家用储能商场，23年8月，公司收买宁波甬能新能源科技有限公司51%股权，进入工商业储能范畴，并总计投入3.5亿元建立中科华夏富佳(杭州)股权出资合伙企业(有限合伙)，经过股权出资方法出资于与储能相关的新能源项目。而近年来国内工商业储能迎来了加快速度进行开展，受工商业分布式光伏高增和企业峰谷套利需求等要素驱动，依据EESA核算，2023年我国用户侧储能新增装机4.77GWh，同比增加超越200%，而当时我国用户侧储能首要以工商业储能为主；展望未来，跟着本钱下降、商场运作机制逐渐老练，存量厂房与园区以及商业综合体等新式使用场景为工商业储能供给了宽广开展空间，依据EESA，2025年我国工商业储能有望到达14.3GWh，24-25年复合增速到达73%；经过收买宁波甬能股权以及参加建立出资基金，公司在储能范畴持续布局，在我国工商业储能持续大开展的布景下，公司储能事务也有望迎来较好开展，为公司奉献新的增加点。 出资主张 依据吸尘器等清洁电器事务持续增加预期以及新能源储能事务的加快速度进行开展，咱们估计公司2024-2026年经营收入分别为29.21、31.56、33.87亿元，同比增速分别为8.5%、8.0%、7.3%；归母净利润分别为2.64、2.94、3.19亿元，同比增速分别为1.1%、11.3%、8.5%；估计2024-2026年EPS分别为0.47、0.52、0.57元，对应PE分别为28、25、23倍(对应24年10月16日收盘价)；初次掩盖，给予“增持”评级。 危险提示 海外需求动摇危险、汇率与海运费改变危险、美国关税方针改变危险

  证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，天风证券孙谦研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值为79.83%，其猜测2024年度归属净利润为盈余2.22亿，依据现价换算的猜测PE为35.51。

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