：8.93亿元，同比下降6.94%；归母纯利润是4.63亿元，同比下降19.92%；扣非后归母纯利润是4.38亿元，同比下降16.87%。内销以旧换新有望提振需求，股权激励彰显信心我们预计Q3公司内销收入压力延续，外销收入保持增长。1)内销方面，自2024年7月25日《关于加力支持大规模设备。”

  2.24Q1-3公司实现营业收入138.01亿元，同比下降2.37%；归母净利润13.59亿元，同比下降9.49%；扣非后归母净利润12.19亿元，同比下降10.67%。

  3.24Q3公司实现营业收入48.93亿元，同比下降6.94%；归母纯利润是4.63亿元，同比下降19.92%；扣非后归母纯利润是4.38亿元，同比下降16.87%。

  4.内销以旧换新有望提振需求，股权激励彰显信心我们预计Q3公司内销收入压力延续，外销收入保持增长。

  5.1)内销方面，自2024年7月25日《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》发布以来，各地区以旧换新细则陆续落地，公司积极做出响应政府号召，在杭州、昆明、厦门等地大力推动家居产品“以旧换新”活动。

  7.2）外销方面，公司将专项推进与商超战略大客户的业务开展，抢抓大批量优势品类订单，为整个外贸大盘持续增长贡献力量；逐步提升整个价值链的快速交付能力，深化与现有SPO客户的合作；通过深化大客户战略合作、精准企划、丰富产品矩阵、发挥好展会作用，确保整体规模稳中有升；在不断的提高各项基础运营能力基础上，加快渠道拓展和零售赋能能力发育，打造海外标杆门店，试点定制和软体家具的融合店态，为顾家海外业务布局新的增长点。

  8.9月23日，发布2024年限制性股票激励计划，激励对象总人数为84人，拟授予限制性股票984万股，占公司股本总额的1.20%，授予价格为11.84元/股。

  10.此次激励计划有望绑定关键人员的利益，彰显公司外部压力之下逆势增长的决心和信心。

  11.Q3毛利率短期承压，费用管控相对来说比较稳定盈利能力方面，24Q1-3公司综合毛利率为31.88%，同比下降0.47pct；24Q3公司综合毛利率为29.80%，同比下降3.97pct。

  12.Q3毛利率持续承压，我们分析主要系区域结构持续调整，毛利率较低的外销占比提升；和公司内销让利消费者盈利水平短期承压。

  17.投资建议：顾家家居管理团队优秀，软体+定制一体化发展优势渐显，区域零售中心改革成效渐显，高潜新品类强劲增长，未来发力提速可期。

  20.风险提示：新渠道发展不如预期风险；原材料价格波动风险；行业竞争加剧风险等。

  东方财富证券-湘油泵-603319-2024年三季报点评：Q3经营业绩稳健，新能源业务不断突破

  浙商证券-奥锐特-605116-2024Q3业绩点评：季度有波动，能力仍稀缺

  浙商证券-能科科技-603859-点评报告：整体营收维持稳健，AI算力底座业务持续推进

  东吴证券-曼恩斯特-301325-2024年三季报点评：Q3业绩低于预期，储能占比大幅提升

  本网站用于投资学习与研究用途，如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示，请联系我们，谢谢！